山西阳泉10亿融资担保收购转让案列

好的，这是一个非常经典且具有代表性的地方金融资产重组案例。山西阳泉的“10亿融资担保收购转让案”通常指的是阳泉市商业银行（现为山西银行的一部分）将约10亿元的不良资产包（主要由融资担保形成的不良债权）进行转让的案例。

这个案例不仅涉及单纯的资产买卖，更是一场深刻的地方金融风险化解与机构重组的缩影。下面我将为您详细剖析这个案例。

案例核心概览

• 项目名称： 阳泉市商业银行不良资产包转让项目

• 核心标的： 约10亿元人民币规模的不良债权资产包（主要由企业贷款形成，多数由当地融资担保公司提供担保）

• 转让方： 阳泉市商业银行

• 受让方： 四大国有资产管理公司（AMC）或地方AMC，如中国华融、中国信达或山西当地的AMC。

• 交易背景： 化解阳泉商行自身不良资产风险，满足监管要求，为后续的合并重组（组建山西银行）扫清障碍。

• 关键特点： “担保链”风险化解是本案的核心与难点。

案例背景与深层原因

1. 区域性金融风险积聚： 阳泉作为资源型城市，过去高度依赖煤炭及相关产业。在经济下行周期或煤炭行业不景气时，大量本地企业（尤其是中小民营企业）出现经营困难，无法按时偿还银行贷款。

2. 融资担保公司的角色与困境：

• 这些企业在贷款时，通常由当地的融资担保公司提供连带责任担保。

• 当企业大量违约时，担保公司被迫履行代偿责任，导致担保公司自身也陷入流动性危机甚至资不抵债，形成了“企业违约 -> 拖垮担保公司 -> 担保失效 -> 银行坏账显性化”的恶性循环。

3. 阳泉商行的经营压力： 大量不良贷款严重侵蚀了阳泉商行的资本金，导致其资本充足率、拨备覆盖率等关键监管指标不达标，面临巨大的经营和监管压力。

4. 山西省金融改革的大背景： 山西省政府决心推动全省城商行改革化险，计划通过合并重组方式，组建一家规模更大、抗风险能力更强的省级城商行——山西银行。清理旗下各家小银行的不良资产，是合并前关键的一步。

交易结构与流程

这笔交易的典型流程如下：

步：资产包组包与评估

• 阳泉商行将其账面上棘手、难清收的，主要由担保贷款形成的不良贷款进行梳理、打包。

• 聘请的资产评估机构（如中联资产评估集团、北京中企华等）对资产包进行评估，确定一个市场化的转让底价。评估方法通常包括现金流折现法、市场比较法等，但由于是不良资产，终转让价通常会有较大折扣。

第二步：公开挂牌转让

• 根据国有资产转让的规定，该资产包在天津金融资产交易所或北京金融资产交易所等金融资产交易平台进行公开挂牌转让。

• 挂牌公告会披露资产包的总体情况（但会隐匿债务人的具体敏感信息），包括本金、利息、担保情况、抵押物情况等概要信息。

第三步：尽职调查与竞价

• 符合条件的受让方（主要是AMC）会缴纳保证金，并对资产包进行尽职调查。他们会详细查阅每一笔贷款的合同、担保合同、抵押凭证、诉讼判决等文件，评估未来的回收可能性和回收价值。

• 在挂牌期满后，符合条件的受让方进行网络竞价（如多次报价、一次报价等），价高者得。

第四步：签约交割与后期管理

• 转让方与受让方签订《资产转让协议》，完成资金支付和资产文件交付。

• 关键一步： 债权法律权利（包括主债权、担保债权、抵押权等）通过书面通知债务人及担保人的方式，正式从阳泉商行转移至AMC名下。

第五步：资产处置与清收

• AMC成为新的债权人，开始运用其手段进行清收，例如：

• 与债务企业谈判重组。

• 处置抵押物（房产、土地、设备等）。

• 向担保公司进行追偿。

• 通过法律诉讼强制执行。

案例的深远意义与启示

1. 对于阳泉市商业银行/山西银行：

• 成功“减负”：一次性剥离了大量不良资产，显著改善了资产负债表，各项监管指标得以达标。

• 轻装上阵：为顺利并入山西银行消除了大的障碍，确保了新银行的健康起步。

• 化解区域性系统性风险：切断了“担保链”风险的传染，避免了风险向整个阳泉金融体系蔓延。

2. 对于地方政府与金融生态：

• 这是地方政府、监管机构与市场机构（AMC）协同化解金融风险的。政府在其中起到了关键的协调和推动作用。

• 稳定了当地的经济金融环境，为后续招商引资和经济发展创造了条件。

3. 对于资产管理公司（AMC）：

• 获得了资产包，其中很多债权清收难度大，但通过的处置技术，仍有可能获得超额收益。特别是其中一些有实物资产抵押的债权，是AMC看重的价值点。

• 履行了其作为“金融稳定器”和“经济医生”的社会职责。

4. 核心启示：

• “担保”不是风险消失，而是风险转移：过度依赖互保、联保，会在经济下行期形成系统性风险。

• 市场化、法治化是处置风险的根本路径：通过公开挂牌、引入AMC，实现了资产的公允定价和高效处置。

• 时间窗口至关重要：在风险尚未完全爆发时，主动进行剥离和重组，成本更低、效果更好。

山西阳泉10亿融资担保收购转让案，远不止是一笔简单的资产买卖。它是中国中小银行风险化解、区域性金融生态修复和省级城商行改革重组大潮中的一个典型切片。它生动地展示了如何通过“不良资产转让” 这一核心工具，将历史包袱从银行体系剥离，交给机构处置，从而实现“拆弹”，为更深层次的金融改革铺平道路。这个案例对于当前中国其他地区处理类似金融风险，具有极高的参考价值。